霸占大牛股，中芯国际28nm产品成功上量？

芯片是现代科技的核心配件，现代化智能方面的东西都离不开芯片，所以在工业军事还有民用设备领域，芯片都是有着举足轻重的地位，这也是未来科技发展方向的重点之一，现在全世界的科技大国都在电子芯片上面下苦功夫，我们国家也不例外，在芯片各方面领域都投入大量的人类财力，也取得了不小的成绩和进步，这是可喜可贺的。

我国在电子科技领域相关产业上面发展的路子相当的坎坷，最主要的是西方国家对我们的特殊照顾，在许多高科技领域对我们进行封锁，使得我们无法跟世界上相关技术强国进行交流学习，影响了我们的发展速度，在这些方面的研发只能靠我们自己摸索，只能从购买一些已经几乎淘汰了的设备上面去研究自学积累经验进行新的研发制造。

芯片的框架是使用的有专利的固有框架，交了专利使用费的，在芯片技术应用方面的研发，我们有一些不错的企业做得很好，但是在芯片生产制造上面是我们的短板，在精密小型化上面我们的短板是非常明显的，其实这个就跟芯片生产的一系列产业链条有直接的关系。

先不说光刻机的重要性，我们先说制做芯片的材料硅片上面，我们研制生产出来的芯片用的硅片都在质量上面跟欧美日韩有一定的差距，这里面涉及到了化学处理提纯和切割方面的工艺，在这上面我们跟这方面的强国有一定的差距，毕竟这是核心技术的东西，别人拥有的这些核心东西我们也必须要拥有，这样才不会受制于人。

在最核心的光刻机上面，我们的努力获得的不小的进步可喜可贺，但是在跟最先进的技术相比我们还有很大的差距要追赶，我们的最新研发的光刻机的精密度在20多纳米，不久后就可以突破到14纳米左右，但是我们跟最先进的光刻机相比差了两代半 ，也就是说最先进的光刻机7纳米已经完全能够量化生产芯片，五纳米的已经研发实验成功，等待的就是测试稳定性后投入使用，而我们的还在20纳米以上，中间还隔着14纳米和7纳米，这是不小的差距。

三星集体里面电子产业只是其中一部分，韩国由于跟美国的关系特殊，所以在这方面的产业得到了许多的好处和机会，三星在存储器领域是非常强大的，超过了绝大多数国家，但是在相片领域，只能说三星得助于美国的关系，三星在荷兰光刻机公司有股份，在光刻机使用购买上面有优先权不受限制，所以现在的韩国三星电子在芯片生产上面可以说是最先进的一个档次。

当然这只是生产制造上面而已，在研发方面三星还是要受制于美国，美国的芯片研发是世界第一的，三星使用的很多都是美国研发的芯片，通过最先进的光刻机进行量产，韩国的三星生产出来的芯片是仅此于美国的第二档的位置，但是从产量上来说三星占的市场并不大，精密度来说我们和三星生产出来的芯片相比还是要不小差距的，主要的差距就是光刻机以及芯片材料上。

芯片产业涉及到精密机械方面的技术，还有化学领域方面的技术以及光学领域的技术和物理方面的技术，这是一个综合性的高科技技术产业，象征着一个国家尖端工业实力的证明，韩国只是在这里面获得了外来的好处，自己能力的部分其实也不是很多，但是这些并不妨碍三星集团的强大，我们虽然落后一些，但是慢慢脚踏实地的去努力，赶超根本不是问题，我们需要的只是一些时间而已，不知道对手会不会给我们这个时间啊！

炒股真的有那么难吗？

不知道别人怎样，反正对我而言没赚到钱！挺难的！

我是1999年井喷行情的时候开的户，那时候啥也不懂，就知道股市火爆，股市里面人山人海，男男女女，老老少少，开户都要排队！热闹得很！

我记得我买的第一支股票，那会叫武凤凰，股票代码0520，当时已经三个涨停板了。我就一头扎进去了，第二天遭遇跌停，第三天亏钱给卖了。然后再就不记得买的啥了，反正当时操作挺频繁的，也没赚到钱，这只股票赚点，那只赔了，来来去去的。。

反正当时上班的地方就在证券公司边上，没事的时候就跑股市里去看盘。那时候，还是大屏幕的，一幕一幕的刷新，要想看到自己的股票，需要慢慢等着，边上有十台电脑，上面有钱龙炒股软件，可以随时看盘。但是 人多电脑少，都被早上去得早的人霸占住了。只能偶尔看一眼走势和价格！

当时还买了几本炒股的书，学习看走势图，学习看K线图，看各种指标，macd kdj brar boll 等等，当时都他喵的说的头头是道，就是没赚到钱！还交了好些个朋友，没事在股市里面打打扑克，一起吃吃饭喝喝酒，虽然没赚到钱，但是也快活得很！

那会儿有个朋友，他老爸在远洋船上，他们那个船上很多人都买的银广夏，当时的中国第一蓝筹股，四十多块钱一股。后来银广夏爆雷，连续跌停，从四十多块，跌到几块钱，好家伙根本卖不出去！老惨了！

我还帮朋友开了个户，他存了几千块钱，帮他选了个股票，然后就扔在里面了。直到2006年还是07年，股市大涨的时候，我们喝酒的时候，他说他还有股票呢！于是我们一起到股市，刷卡一看，我靠，涨了好几倍！比我这天天忙活的强多了！

其实这些年也买过一些后来很牛的股票，只不过都是在股票起飞前给洗出去了，挣十几个点就出来了！像是十几块钱的长春高新，十几块钱的成飞集成，等等！

2015年行情好的时候，手里的股票都翻了三倍以上，当时卖了点股票，买了一部苹果手机！后来就遇到了股灾。

当时记忆深刻的很，连续好几天的千股跌停，每天开盘就是跌停板，然后就是一天不动了！把当时的利润全跌进去了，还好本金还在！

大部分股民，都是像我这样的韭菜，进去就是被人收割的，不过也怪不到别人，你进去的时候人家已经提醒你了！“股市有风险q投资需谨慎”对吧！

最后希望大家不要被收割，在股市能有所收获！预祝2022年会有牛市出现！大家都赚钱，记住 及时收手！落袋为安！落袋才叫赚钱，账面盈利不算！

这样配置的豪华SUV你还会为它买单吗？

多年来，奥迪Q5、奔驰GLC、宝马X3三款车型霸占了入门级豪华SUV的头榜，被称为“入门豪华SUV三巨头”，其中奥迪Q5以及超高的性价比更是在销量上拔得头筹。日前，全新一代奥迪Q5已经在全球各大车展上亮相，更有消息称全新Q5将在2018年第一季度国产。但是现款Q5车主发现：新Q5在配置上虽然更丰富了，但好像离豪华车越来越远了......

外观上来说，新Q5更年轻化，前侧发动机舱部分更低，与之相应的都是不再宽大的扩口进气格栅，这样一个主体造型让新车看起来更犀利；同样犀利的还有光源造型，“日行灯始祖”奥迪在这款新车上更是夸张了关于选取牛股的思路我已发在扣＃扣～号中：1545186259！在此申明，我从不收费，也不推荐股票，能学到本人的战法及知晓个股的具体买卖点！

一把，前大灯满满的科技感，同样尽管被其他品牌车主大大吐槽，新车刹车灯还是高亮设计。

很多人在新Q5外观上看到了新Q7的影子，这正是因为从新款奥迪Q7开始，奥迪旗下SUV车型正式开始采用新式家族设计。这样一款新款奥迪Q5就俨然一副“小Q7”的样子。但是新车车身线条没有比较大的变化，到尾部略微上挑，肌肉感更丰富，同时这样立体的设计也让新车给人的“视觉动力”更强。

相比起外观，新车的内饰变化就比较大了。新奥迪Q5终于摒弃了奥迪万年不变的内饰设计风格，从较为保守的设计转为了更具科技感和运动感的设计。其中中控设计整体倾向驾驶位，这一设计不是奥迪原创，但却兼顾了时尚与美观。方向盘的设计更人性化，除了各类多功能按键的合理布局，更是可以通过方向盘上部空挡直接看到液晶仪表盘。

此外，新车内饰配色上有了更多的选择。其中黑色内饰为运动导向型、米色内饰则更突显豪华。无论哪种风格，在内饰的用料和做工上奥迪都做到了严苛的标准。说句题外话：有时候这些细节部分这正成为了国产车和进口车的差距所在。

空间上是新车最大的亮点，也许是为了迎合国人的购车理念，新Q5相比起老款在轴距上增长了13mm，这段不长的距离表现在车内空间上往往就有车完全不一样的效果。但是四驱车依旧避免不了后排凸出传动轴的尴尬，如果想更多的追求动力和操控性，空间上还是要做出一部分牺牲。

动力方面正是这款新车的症结所在：就以主流车型、2.0T汽油机车型来看，动力上比起老款并未有所提升，而操控方面更是和老款无异。在这个理性购车的时代，动力操控往往是豪华车车主比较看重的方面，新车没有一个新的驾驶体验，难免会让人对新车有所失望。仅仅是靠外观和内饰上的改变，很难让人们为这款“换汤不换药”的新车买单。

炒股真的可以发财吗？

最近很多人都会有这种想法，股市行情好？想入市？我觉得可以，牛市确实容易赚到钱，但是得注意下面这几点，我所接触到的很多老股民都会亏在这上面，最后一点无一例外

一 不要盲目追涨，跟风

二 不要道听途说，频繁交易

三 不要贪心

解说:

第一点，盲目的进场跟风买涨的股票会让你很大几率陷入被动，结果就是一波炒作结束，最初买进的大庄家们，大佬们盈利出局大笔抛售导致股价疯狂下跌，如果有一天真的让你站在高高山顶上，那么你就会感到是多么绝望，当初是多么的冲动(山顶的意思买在股票价格的最高点)，在做任何一支股票之前一定得要先大概了解一下这支股票，所属行业，概念，公司经营的情况，财务状况

第二点，不要听别人说什么就是什么，这支股票好，那支股票好，这支股票最近又有什么内幕消息？然后手里买一大堆股票，其实真正能到我们手里的股票消息，早就烂大街了，等你知道要么就是一字板涨停你买不进，要么就是市场上放出的过时假消息等着你去接盘呢，个人建议多看新闻联播，民生新闻类，多关注国家发展建设，都比小道消息有用，会更加有帮助

第三点，不要贪心，不要贪心，不要贪心，重要的事情说三遍，在牛市中盈利了要学会根据自身收益，见好就收了，牛市的时间是很短的，在这其中你如果因为没有控制好欲望，没能及时的止盈出局那等待你的可能是无尽的下跌和漫漫熊市

众人恐惧我贪婪，众人贪婪我恐惧－巴菲特

炒股还是需要根据自己的经济情况来，在生活富足的情况下，用一部分资金来进行炒股投资才是比较合理，炒股只是我们生活其中的一种额外投资，有高的收益往往也会伴随着高的风险，股市是一个二八分化很严重的市场，甚至没有二，绝大部分的人在股市中的人都是亏损的，所以在想入坑之前还是多学习一点知识吧，至少可以减少你在股市中交的学费。

企业可以从哪些方面研究？

1. 公司研究基本要素

行业研究：产业链/竞争/波特五力/SCP/博弈论

公司：商业模式/非企业属性/人-文化-生态-战略

历史绩效：成长性/战略能力/优势打造/抗经营风险能力/管理

定位、竞争战略与核心竞争力（核心市场-资产-能力）

管理层与治理：进取心+诚信+动力+战略+历史绩效

公司价值链分析/关键驱动因素

产品与业务：客户需求/供需前景/定价力/周期性/可扩展的新业务

财务表现与归因：盈利性-杜邦/经营效率/成长性/CF/BS/CapEx

业绩预测：业务拆分/趋势/成长性/透明度/多情景分析

资本市场：增减持/诚信记录/融资/回购/股价波动/贝塔

风险分析：关键驱动因子的变化/关键环境变量的恶化

这一部分主要目的是提炼公司投资要素的第一步，全面鸟瞰公司的方方面面，收集信息，积累数据，为后续的步骤2-6打基础。

2 . 公司分析变量 一：市场需求空间

产品/技术/商业模式是否符合社会发展趋势？

该需求/市场空间有多大？是否已启动？过于细分？

潜在客户有哪几类？需求点、购买意愿和支付能力如何？

需求演化的驱动力是什么？（认知/心理需求/功能需求）

未来3-5年需求的发展趋势如何？会不会爆发、减弱或消亡？

有无潜在的替代品？进入退出有无壁垒？

客户购买行为的实际决策逻辑是什么？心理学是什么？

需求/市场有哪些特点？ 有无周期性？如何波动？区域性？

价格是否受管制？业务模式如何复制以实现增长？

新技术新产品、新商业模式会导致竞争格局改变吗？

3. 公司分析变量 二：护城河/竞争优势

我们将公司的竞争护城河粗略分为如下9类。

无形资产：品牌-情感联系/专利/特许权/国家保密/稀缺

转换成本：教育培训/转换风险/替代成本/情感联系-成瘾

网络效应：交易平台/技术平台-是否一招吃遍天下

成本优势：商业模式/流程/地理位置/资源/工艺/业务协同

规模优势：研发/原料/生产/分销/渠道/服务/定价力/费用

技术壁垒：技术领先/垄断 -（并非不可攻破）

资源独占/资金壁垒/强大后发优势将巨头打败

先发优势：区域性，市场小，产品同质

后发优势：退出壁垒高，重资产。要素低成本。学习成本低。

以上的分类在实际应用中很可能并不完全准确，甚至生搬硬套，因此还是应该回到“核心竞争力”的本质含义上思考问题，比如:

如何刻画公司的核心竞争力？是否不可复制/抄袭/摧毁？

竞争要素间如何相互作用？生命周期如何？

竞争优势是否与业务特点紧密结合？是否已充分利用？

竞争劣势为何？如何影响经营、定价与成长性？

行业演进中能否形成赢家通吃？此点管理层是否高度认同？

核心竞争力来源？竞争者能否学习模仿？难度多高？

盈利水平是否超出同行？可持续？最担心哪些因素？

原材料、研发、制造、营销、服务等环节的优势如何？

定价能力：

同类产品盈利能力比较；毛利率水平及变动；

提价能力；竞争结构；规模效应；行业领导力。

核心竞争力如何体现在财务业绩上？是否行业最优秀公司？

4. 公司分析变量 三：成长性

公司业务所处发展阶段？

成长动力是否充足？成长路径与逻辑是否清晰确定？

业务有无越做越大越强势的正反馈机制？

自己研究的成长逻辑与管理层思路是否一致？

有核心竞争力、合理持续的高成长？

砍掉亏损业务回归主业的聚焦？

公司产能、职能、管理等环节是否协调以支持高成长？

分析的时间框架是否合适？更长或更短呢？

定价、销量、成本、费用、税收、非经的趋势如何？

如何判断公司/产业的成长周期位置？

产品/行业成长的天花板在哪？（需求空间、竞争格局）

市场占有率、ROE无法继续提升标志成熟期到来？

盈利增速开始下滑而股价疯长见顶？如何实现成长？

区域扩张-新产品-渠道扩张-放量-提价-并购

国外有无类似公司/产品的成功案例？其成长逻辑如何？

实际上，公司成长性一般有两个相互纠缠的变量，需求市场的发展和公司自身的竞争力。前者表示整个蛋糕有多大，是在变大还是在成熟甚至萎缩，后者是指跟其他抢蛋糕的同行相比，你怎么甩开他们以吃到蛋糕，也许是霸占消费者（如品牌，特许权），也许是霸占渠道，也许是技术领先体验最好，也许是规模最大成本最低，等等。蛋糕越大，公司竞争优势越强，公司的持续成长性就越好。缺一个因素，持续成长性就要打折扣。

5. 公司分析变量 四：管理层与治理

正直进取透明+管理难度低+抓住机遇应对困境

实际控制人是谁？控制力有多大？股权过于分散吗？

管理团队的历史业绩如何？有无负面消息、历史污点？

交易所上市公司近三年诚信记录如何？

重大事项决策流程是否严谨科学、经董事会充分讨论？

战略意图、行动与公司优势、投资逻辑是否吻合？

是否有低级管理失误？他们当时如何应对？成效如何？

企业家的价值观、经历、个性、人格魅力如何？领导风格？

强项和短板分别是什么？是否谦虚但专业、坚韧？任期？

团队的学习能力、视野、市场敏感度如何？敢于面对现实？

团队技能组合是否满足行业当前的竞争和经营需要？

有无雄心壮志，争做第一还是得过且过？激进or明智保守？

团队的激励机制、凝聚力、战斗力如何？有无进取心？

文化与价值观基因？激烈竞争-狼性文化，鼓励创新-轻松平等

信任、平等、责任感、进取、放权，能让一流人才安心？

管理层给自己的薪酬如何？业内最高吗？团队是否稳定？

公司是否领导整个产业链围绕自己实现互补和共赢？

同行、对手或上下游对公司团队怎么看？

过往承诺是否兑现？是内在努力的结果还是水涨船高？

承诺少表现多还是承诺多表现少？

是否愿与资本市场保持长期诚实、充分、透明地沟通？

是否故意回避或美化利空、巧言掩饰、过度乐观？

高层对行业、公司及业务战略有无清晰、正确的理解？

经营模式是否合法、创造价值、可持续并符合大趋势？

其最大风险是什么？是否具备战略前瞻性还是简单追随同行？

是否有高管及其亲属在公司的供应商中任职或持有股份？

业务管理难度如何？是连续的的轻松决定还是痛苦抉择？

设想政府、同行及上下游如何打跨公司？

公司的战略执行力如何？

各部门人员是否稳定？（财务人员辞职可能暗示财务问题等）

公司如何创造新的增长点？老企业很少有大点子。

历史重大决策是否以股东利益为导向？还是以管理人员兴趣或迎合政府官员的招商计划？

过去重大决策带来哪些结果？已开始布局未来竞争和增长？

6. 公司分析变量 安全边际

分析的不确定性有哪些？信息掌握程度？哪些可观察的关键？

投资逻辑是否够强健？中小市值？-规模是成长的敌人

股价大幅调整后量缩价稳？横盘震荡？该股票的死多头是否意见有变化？你的看法？

股票目标价怎么定？短期有无利空因素导致股价下行带来介入机会？

负面冲击后能否东山再起？(大家熟知的毒胶囊事件，三聚氰胺事件，白酒反腐等等)

强大竞争优势？卓越管理层？

查理芒格特别强调逆向思维，要知道怎么活的更好，首先要学会避免死掉（毒品乱穿马路酒驾等）。受此启发，这里7-8整理了一些条条框框，帮助大家筛选。

7 . 公司选择之 逆向思维一：值得警惕的陷阱

被新技术淘汰的公司

赢家通吃行业的小弟

充分竞争、产能过剩的重资产夕阳产业

景气顶点的周期性公司

细分小行业/产品单一，高增长后遇市场空间瓶颈

会计造假高成长：虚报收入、渠道压货、过度提价、Q4变脸

成熟周期股的高成长

竞争对手退出的高成长

基数低的高成长

傍大款型，需考量自身实力、依赖度和大款成长性

现金流紧张、应收款与收入暴增、账面现金少、大量垫资型的工程公司

盲目地无关多元（土豪企业家最喜欢的“做大做强然后做死”流程）

缺乏持续研发/推新品能力的公司（尤其是单品周期短的公司） 控制权过于分散无人负责

大企业病与国企病：官僚、僵化、内耗、反应慢、无活力

8. 公司选择之 逆向思维二：防止欺诈和情绪化

确认前五大客户与终端用户，防止虚假大订单；

巨额订单，主业无关的热门收购；

产业上下游草根调研，与公司、分析师观点互相印证；

偏消费属性的公司一定要到终端/消费者处调研；

警惕财务报表造假，关注现金流/应收应付款趋势；

观点与逻辑应有大量可靠细节、基本结论支持；

信息提供者是否可靠？是否有相关利益？有偏见？

独立思考，不盲信他人（同行/权威/朋友）；

分析师推荐时市场情绪是否热情高涨；

分析过程哪些是事实，哪些是确定的趋势，哪些是合

理的推测，哪些是自己的幻想、偏见和情绪、价值观？

是否被概念、结论、其他牛股、心理地图锚定？

是否有错误的推理方式和思维方式？

如何反驳、推翻整个投资逻辑？有效性多长时间？